ហេតុអ្វីបានជាខ្សែកោងទិន្នផលធ្លាក់ចុះ ហើយតើវាមានន័យយ៉ាងណា?

ញូវយ៉ក (រ៉យទ័រ) – ការកើនឡើងនៃទិន្នផលនៃបំណុលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិករយៈពេលខ្លីបានធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគផ្តោតលើរូបរាងនៃខ្សែកោងទិន្នផលរតនាគារ ដែលជាអត្ថប្រយោជន៍ទិន្នផលមូលបត្រដែលមានអាយុកាលយូរជាងនេះជាធម្មតាកាន់កាប់លើកាលបរិច្ឆេទខ្លីជាងគឺស្ថិតនៅលើផ្លូវឆ្ពោះទៅរកភាពចង្អៀតក្នុងល្បឿនលឿនបំផុតតាំងពីឆ្នាំ ២០១១។

អ្នកគ្រប់គ្រងលុយ និងអ្នកសេដ្ឋកិច្ចតែងតែមើលការបង្រួមគម្លាតរវាងទិន្នផលនៅលើរតនាគាររយៈពេលខ្លី និងអ្នកដែលអស់អាយុច្រើនឆ្នាំ ដែលគេស្គាល់ថាជាខ្សែកោងទិន្នផលរុញ – ជាសញ្ញានៃការព្រួយបារម្ភអំពីកំណើនសេដ្ឋកិច្ច និងភាពមិនច្បាស់លាស់អំពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

នេះជាការពន្យល់យ៉ាងរហ័សដែលពន្យល់ពីអ្វីដែលខ្សែកោងទិន្នផលរាបស្មើ និងរបៀបដែលវាអាចឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរំពឹងទុករបស់វិនិយោគិន។

តើអ្វីជាខ្សែកោងទិន្នផលរតនាគាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិក?

រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានកាតព្វកិច្ចថវិការបស់រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធដោយការចេញទម្រង់ផ្សេងៗនៃបំណុល។ ទីផ្សាររតនាគារ $14.8 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ រួមមានវិក្កយបត្ររតនាគារពីមួយខែទៅមួយឆ្នាំ ចំណាំពី 2 ឆ្នាំទៅ 10 ឆ្នាំ ក៏ដូចជាប័ណ្ណបំណុល 20 និង 30 ឆ្នាំ។

ខ្សែកោងទិន្នផលកំណត់ទិន្នផលនៃមូលបត្ររតនាគារទាំងអស់ និងអ្នកវិនិយោគមើលរូបរាងរបស់វា ដើម្បីបន្ថែមការរំពឹងទុកទីផ្សារសម្រាប់កំណើន និងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។

ជាធម្មតា ខ្សែកោងឡើងចុះឡើង ដោយសារវិនិយោគិនរំពឹងថានឹងមានសំណងបន្ថែមទៀតសម្រាប់ការទទួលយកហានិភ័យដែលថាអតិផរណាកើនឡើងនឹងបន្ថយការត្រឡប់មកវិញដែលរំពឹងទុកពីការកាន់កាប់មូលបត្របំណុលដែលមានអាយុកាលយូរជាងនេះ។ នោះមានន័យថា កំណត់ចំណាំរយៈពេល 10 ឆ្នាំជារឿយៗនឹងផ្តល់ផលច្រើនជាងកំណត់ចំណាំ 2 ឆ្នាំ ព្រោះវាមានរយៈពេលវែងជាង។ ទិន្នផលផ្លាស់ទីបញ្ច្រាសទៅតម្លៃ។

ពីពេលមួយទៅពេលមួយ ខ្សែកោងទិន្នផលអាចបញ្ច្រាស់ ដែលជាបាតុភូតមួយដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជាដំណឹងអាក្រក់សម្រាប់ទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចរយៈពេលខ្លី និងបានព្យាករណ៍ពីការធ្លាក់ចុះកាលពីអតីតកាល។

ហេតុអ្វីបានជាខ្សែកោងធ្លាក់ចុះនៅពេលនេះ?

គណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងប្រកាសយ៉ាងទូលំទូលាយនៅចុងបញ្ចប់នៃកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនៅខែវិច្ឆិការបស់ខ្លួននៅថ្ងៃពុធថាវានឹងចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយកម្មវិធីទិញមូលបត្របំណុលចំនួន 120 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែរបស់ខ្លួន។

ខណៈពេលដែលការផ្លាស់ប្តូរនេះត្រូវបានតេឡេក្រាមយ៉ាងល្អដល់វិនិយោគិន អ្នកខ្លះចាប់ផ្តើមព្រួយបារម្ភថាអតិផរណាដែលកើនឡើងនឹងបង្ខំឱ្យធនាគារកណ្តាលបន្ធូរបន្ថយការទិញមូលបត្របំណុលរបស់ខ្លួនឱ្យបានលឿន ហើយទីបំផុតដំឡើងអត្រាការប្រាក់លឿនជាងអ្នកវិនិយោគបានរំពឹងទុក។

ការរំពឹងទុកនៃការកើនឡើងអត្រាលឿនជាងការរំពឹងទុកបានជំរុញឱ្យទិន្នផលរយៈពេលខ្លីកើនឡើងខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃថ្មីៗនេះ។ អ្នកវិភាគបាននិយាយថារយៈពេលវែងបានធ្លាក់ចុះមួយផ្នែកដោយសារតែការភ្នាល់ដែលគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់កាន់តែមានសក្តានុពលនឹងកាត់បន្ថយអតិផរណាដោយជោគជ័យ ដោយមិនរាប់បញ្ចូលតម្រូវការក្នុងការបង្កើនការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ឱ្យខ្ពស់ដូចការព្យាករណ៍ពីមុនក្នុងរយៈពេលវែង។

ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់អាចជាអាវុធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា ប៉ុន្តែពួកគេក៏អាចពន្យឺតកំណើនសេដ្ឋកិច្ចផងដែរ ដោយបង្កើនការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់សម្រាប់អ្វីៗគ្រប់យ៉ាងចាប់ពីកម្ចីទិញផ្ទះ រហូតដល់កម្ចីរថយន្ត។

ធនាគារកណ្តាលបានផ្តល់សញ្ញាថា ខ្លួនមិនរំពឹងថានឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់រហូតដល់ឆ្នាំក្រោយនោះទេ ហើយការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់គួរតែកើនឡើងដល់យ៉ាងហោចណាស់ 1% នៅចុងឆ្នាំ 2023 ពីអត្រាបច្ចុប្បន្នរបស់វាពី 0 ទៅ 0.25% ។

តើខ្សែកោងទិន្នផលទាំងមូលជាធម្មតាឡើងលើ?

មិនទេ ការបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយអាចកើតឡើងនៅគ្រប់ទីកន្លែងតាមខ្សែកោងដោយមិនដាក់បញ្ច្រាសខ្សែកោងទាំងមូល។ កាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ទិន្នផលនៅលើសញ្ញាប័ណ្ណ 20 ឆ្នាំបានកើនឡើងលើសពីសញ្ញាប័ណ្ណ 30 ឆ្នាំ។

ព័ត៌មានអំពីការវិនិយោគសូមទំនាក់ទំនងមកកាន់៖
Tel: 023 888 998/ 023 888 188
Address: #B43-#B46, Street La Seine, Koh Pich, Phnom Penh, Cambodia